رشد پایه پولی 26.2 درصد، نقدینگی 37.4 درصد

نرخ بهره بین بانکی در تیرماه امسال به بالای 21.41 درصد رسیده و بر اساس اعلام بانک مرکزی، حجم نقدنیگی هم در پایان چهارمین ماه سال 1401 نسبت به پایان سال 1400 رشدی 8.6 درصدی داشته و پایه پولی هم در دوازده‌ماهه منتهی به تیرماه امسال به 26.2 درصد رسیده که نسبت به پایان سال 1400 رشدی 8.1 درصد را نشان می‌دهد. این داده‌ها بیانگر این واقعیت است که کاهش تورم در ماه‌های آینده محسوس نخواهد بود.

• تورم ماهانه تیر 4.3 درصد

به گزارش دنیای بانک، تازه‌ترین تحلیل ماهانه بانک مرکزی از تحولات رخ داده در سطح اقتصاد کلان ایران نشان می‌دهد در شرايطی که تورم ماهانه شاخص کل بهای کالاها و خدمات مصرفی در ارديبهشت و خردادماه سال جاري متاثر از حذف تخصيص ارز 4200 تومانی و افزايش قيمت برخی از کالاها با روند افزايشی مواجه شد و طی ماه‌های یاد شده به ترتيب به 5.1 و 10.6 درصد رسيده بود، در تيرماه سال جاری با کاهش 6.2 واحد درصدی به رقم 4.3 درصد رسيد.

بررسی تورم ماهانه شاخص بهای کالاها و خدمات مصرفی به تفکیک گروه‌های اختصاصی “کالا” و “خدمت” در تیرماه نشان می‌دهد که اقلام خدمتی تورم ماهانه بالاتری را نسبت به اقلام کالایی تجربه کردند. در همین ارتباط، تورم ماهانه گروه‌ اختصاصی “خدمت” در تیر ماه سال جاری با 0.9 واحد درصد کاهش نسبت به ماه گذشته به 4.6 درصد رسید؛ تورم ماهانه گروه‌ اختصاصی “کالا” نیز با 9.4 واحد درصد کاهش نسبت به ماه گذشته به رقم 4.2 درصد رسید. بررسي تحولات تورم ماهانه گروه کالا به تفکيک “خوراکي‌ها” و “غيرخوراکی ها” نيز نشان می‌دهد تورم ماهانه شاخص بهای خوراکی ها و آشاميدنی ها (با ضريب اهميت 25.5 درصد) با 16.3 واحد درصد کاهش نسبت به ماه قبل به 5.0 درصد در تیرماه سال جاری رسیده است.

در حوزه اقلام خدمتی نیز تورم ماهانه شاخص‌های “اجاره مسکن غیرشخصی” و “ارزش اجاری مسکن شخصی” عمدتاً متاثر از عوامل فصلی و افزایش تقاضا برای اجاره مسکن در فصل دوم سال، با 1.5 واحد درصد افزایش به 4.5 درصد در تیرماه سال جاری رسیدند که در مجموع (با ضریب اهمیت 33.1 درصد) سهمی معادل 1.0 واحد درصد از تورم ماهانه شاخص کل بهای کالاها و خدمات مصرفی (4.3 درصد) را در این مقطع به خود اختصاص دادند.

• کارنامه تجارت خارجی ایران

در حوزه تجارت خارجی با توجه به اخبار منتشره در پایگاه اطلاع‌رسانی گمرک ج.ا.ایران، طی چهارماهه نخست سال 1401 ارزش صادرات گمرکی برابر با 17.2 میلیارد دلار بود که موید افزایش حدوداً 22 درصدی آن در مقایسه با مدت مشابه سال ۱۴۰۰ است. به طور مشابه، ارزش واردات گمرکی نیز در این مقطع معادل 17.2 میلیارد دلار گزارش شده است که حاکی از افزایش حدوداً 17 درصدی آن نسبت به دوره مشابه سال قبل است. از این‌رو در دوره زمانی مورد گزارش، تراز بازرگانی گمرکی کشور مثبت بود‌ه ‌است.

• نبض قیمت ارز در بازار رسمی

مطابق با اطلاعات مندرج در سامانه معاملات الکترونیکی، تحولات بازار رسمی ارز در تیرماه حاکی از آن است که در این ماه متوسط نرخ فروش دلار در بازار حواله حدود 259.4 هزار ریال بود که نسبت به خردادماه 4.5 درصد افزایش نشان می‌دهد. در بخش اسکناس نیز متوسط نرخ فروش دلار در این ماه حدود 279.2 هزار ریال بود که حاکی از افزایش 6.5 درصدی در مقایسه با ماه قبل از آن است.

• قیمت مسکن در تهران

در بازار مسکن و بر اساس اطلاعات اخذ شده از سامانه ثبت معاملات املاک و مستغلات کشور، متوسط قیمت خرید و فروش یک متر مربع زیربنای واحد مسکونی معامله شده در شهر تهران طی تیرماه 1401 نسبت به ماه قبل 5.8 درصد و نسبت به ماه مشابه سال قبل نیز 38.8 درصد افزایش را تجربه کرد.

• افت شاخص بازار سهام

در بازار سهام نیز شاخص کل بورس اوراق بهادار در روز پایانی تیرماه 4.4 درصد نسبت به روز پایانی ماه قبل کاهش یافت. لازم به توضیح است سیاست‌گذار پولی با رصد مستمر تحولات قیمت دارایی‌ها و توجه به دلالت های آن بر تغییر سطح انتظارات تورمی، عنداللزوم اقدامات سیاستی مناسب را در دستور کار قرار خواهد داد.

• کاهش پول در دسترس بانکها

در خصوص تحولات بازار بین‌بانکی در تیرماه، با توجه به آغاز حراج‌های دولتی از خردادماه و کاهش وجوه در دسترس بانک‌ها از این ماه و همچنین سیاست پولی اتخاذ شده توسط بانک مرکزی در راستای تعدیل آثار پولی طرح مردمی‌سازی یارانه‌ها، گرچه نرخ بازار بین بانکی در این ماه اندکی افزایش یافته بود؛ لیکن کماکان در محدوده سیاستی از پیش تعیین شده حفظ شده و اخیرا به محدوده 20 درصد وارد شده است.

نرخ بازده اسناد خزانه

در تیر ماه سال 1401، متوسط ماهانه نرخ بازده اوراق مالی اسلامی دولتی با سررسیدهای یک و سه‌ساله نسبت به ماه قبل تقریباً ثابت (0.02 و 0.06 درصد کاهش) و ارقام 21.67 و 22.94 درصد بوده است. لیکن متوسط بازدهی اسناد مذکور با سررسید دو ساله با 0.3 واحد درصد افزایش نسبت به ماه قبل به‌ 22.72 درصد رسید.

وضعیت منحنی بازده در تیرماه نسبت به خرداد‌ماه حاکی از آن است که نرخ های بازده تا سررسید کوتاه مدت (کمتر از یک سال) کاهش یافته و در مقابل، نرخ های بلندمدت (بالاتر از یک سال) در سطحی بالاتر قرار گرفته‌ است. در مجموع در تیرماه دامنه میانگین نرخ بازده تا سررسید اوراق در دوره های زمانی مختلف (اشاره شده بر روی نمودار زیر)، در فاصله (21.7 تا 22.9 درصد) قرار داشته که نسبت به خردادماه (دامنه 21.7 تا 23 درصد) تغییر چندانی نداشته است.

• نقدینگی به 5250 همت رسید

حجم نقدينگی در پایان تیر‌ماه سال 1401 (معادل 52501.4 هزار میلیارد ریال) نسبت به پایان سال 1400 معادل 8.6 درصد افزایش یافته که در مقایسه با رشد متغیر مذکور در دوره مشابه سال قبل (9.9 درصد) به میزان 1.3 واحد درصد کاهش نشان می‌دهد. همچنین، نرخ رشد دوازده‌ماهه نقدینگی در تیر‌ماه 1401 معادل 37.4 درصد بوده که 2.5 واحد درصد از آن به افزایش پوشش آماری (اضافه شدن اطلاعات بانک مهراقتصاد در آمارهای پولی، بواسطه ادغام بانکهای متعلق به نیروهای مسلح در بانک سپه) مربوط بوده و در صورت عدم لحاظ افزایش پوشش آماری مذکور، رشد نقدینگی در پایان تیر ماه 1401 به 34.9 درصد کاهش می یابد. از اینرو رشد دوازده‌ماهه نقدینگی منتهي به پايان تیر ماه 1401 (با پایه همگن) نسبت به رشد دوره مشابه سال قبل (39.4 درصد)، معادل 4.5 واحد درصد کاهش نشان مي‌دهد.

• پایه پولی همچنان قد می کشد

رشد پايه پولی در دوازده ماهه منتهی به تیرماه سال 1401 به 26.2 درصد رسید. ذکر این نکته ضروری است پایه پولی در پایان تیرماه سال 1401 (معادل 6530.3 هزار میلیارد ریال) نسبت به پایان سال 1400، رشدی معادل 8.1 درصد داشته که در مقایسه با رشد متغیر مذکور در دوره مشابه سال قبل (12.8 درصد) به میزان 4.7 واحد درصد کاهش یافته است.

• بانک مرکزی چه کرد؟

– در تیر‌ماه 1401 با هدف مدیریت نقدینگی بازار بین‌بانکی ریالی، بانک مرکزی در تعامل با بانک‌ها اقدامات اعتباری زیر را انجام داد:

– انجام عملیات بازار باز طی چهار مرتبه حراج به‌ترتیب به ارزش 598.9، 599.0،‌ 599.0 و 599.0 هزار میلیارد ریال مجموعاً به ارزش معاملاتی 2395.9 هزار میلیارد ریال در قالب توافق بازخرید با سررسیدهای 6، 7 و 8 روزه (مانده توافق بازخرید از محل عملیات بازار باز در پایان تیر‌ماه معادل 599.0 هزار میلیارد ریال بوده است).

– استفاده بانک‌ها از اعتبارگیری قاعده‌مند در نرخ سقف برای رفع نیازهای نقدینگی طی 19 روز کاری جمعاً به ارزش معاملاتی 659.3 هزار میلیارد ریال (مانده اعتبارگیری قاعده‌مند در پایان تیرماه 22.7 هزار میلیارد ریال بوده است).

– در تیر‌ماه سال جاری، طی برگزاری چهار مرحله حراج اوراق مالی اسلامی دولتی، مبلغ 19.5 هزار میلیارد ریال اوراق مالی اسلامی دولتی توسط بانک‌ها (26.2 درصد) و 54.8 هزار میلیارد ریال توسط سایر سرمایه‌گذاران (73.7 درصد) خریداری شد. به علاوه، در این دوره یک مورد پذیره‌نویسی اوراق مالی اسلامی دولتی به ارزش 22 هزار میلیارد ریال برگزار شد. لذا در مجموع در تیرماه 96.3 هزار میلیارد ریال اوراق مالی اسلامی دولتی از طریق کارگزاری بانک مرکزی فروخته شد.